shen为财大教授，张咏将更gan兴趣的还是唐宝所称的住宅商品货币化趋势。

至于唐宝将突然得到的一笔钱全买了房子，张咏将倒不奇怪。全款买房，没有an揭贷款压力，倒不失为资金长期保值增值的一条路子。

张咏将稍有沉思后，表达了疑虑：“今后几年，房价的确可以看好，目前趋势倒也明显，不过我可没你俩这么乐观。我记得去年央行就提高了贷款利率，应该是96年以来首次加息吧，而且针对楼市的意味明显，宏观调控信号已经chu来了。”

唐宝dao：“四哥，五哥，说到加息我倒想起来了，前段时间老黄姜安排我采写一篇重化工投资的封面稿。好几位券商首席都谈到大宗商品已连续两三年niu市，接下来势必会传导到下游行业，然后经济极可能过热，新的加息周期恐怕要来了。”

张咏将dao：“是啊，有se、煤炭、钢铁甚至农产品，这两三年都在涨价，这些人的分析还是有dao理的。只是加息之下无niu市，对于楼市和gu市来说都一样。”

唐宝闻言有些想笑，张咏将自己对gu市走niu已经有了预判，如今一听加息周期将至，显然又有所犹豫了。

加息之下无niu市，这的确是投资常识，但也要看哪个阶段。且不说如今加息周期尚未正式开启，2006－2007年agu这一波超级niu市，本质上是由gu改行情发动，而后经济大热下上市公司业绩大幅提升，各zhong因素形成共振的结果。

大量场外资金蜂拥入市之后，不断合力推高gu价，也是有逻辑支撑的。至于最后留下那一地jimao，大多都属于后知后觉的散hu特别是新gu民的。

前世这几年zuo财经记者兼新gu民，唐宝对2007年央行连续6次加息可谓记忆shen刻。他提到新的加息周期，自然是说给陈一山听的。

房产开发唐宝虽然不懂，也知dao房产公司的资金杠杆不低。放在一个开发项目计算，通常也会在三四倍以上。像陈一山这样利用人脉资源zuo项目的，撬动的资金杠杆恐怕只高不低。

央行连续加息之后，若是将贷款利率抬高20%左右，房产公司的资金成本就会急剧增加，因为zuo房产本就是资金密集型模式。

而且到时候，银行必定会对房产开发投资收缩银gen，大批房产公司gen本不可能在银行贷到款。开发项目一旦上ma，只能去社会上高价rong资，甚至找高利贷。

加息周期之中，购房者势必越来越谨慎，炒房团必定偃旗息鼓。房子不好卖，开发商难以回笼资金，最后必然因资金链崩盘而破产跑路。

唐宝记得，2009年的4万亿计划chu炉前后，华夏地产市场已是“地王”频chu。到了2010年，即便涪南这样的小地方，也一夜之间冒chu了许多小房产公司，不少人凑到百十万资金也敢开发房产。

说穿了，这百十万不过是用于打点关系的。这些小公司先拿到地pi，再以土地去银行贷款。至于建筑公司和建材，有的是人赶着来垫资揽活或提供付款账期。

这些人玩房产的杠杆，可不是正规房产公司那样的三五倍，而是上百倍甚至更多。

就这样，在4万亿chu台背后，华夏各地房产市场大演着空手tao白狼的好戏，各zhong角se齐齐登台亮相，不少人也真赚到了大钱。

因为4万亿不仅仅是4万亿，各地peitao