张益达又看向消费金rong及财富guan理事业群总经理洪海波，并朝他努了努嘴。

洪海波淡淡一笑，开口说dao：“用呗和贷呗全年放款超过200亿元，资产质量表现很稳定，坏账率一直控制在1%以内。

目前放款资金来源，rong资获得的集团自有资金和银行授信资金各占一半。

我们今年的动作就是：继续拓展资金合作渠dao，优化资金结构，与信托、保险公司开展合作，并且尝试发第一期ABS债券。”

一直依托自由资金放贷，规模很容易就达到上限，所以是不可长期持续的。

消金及财富guan理事业群知dao去优化资金结构，这一点让张益达很满意。

他评价dao：“你们zuo得非常好，要学会撬动杠杆，用别人的钱来为我们赚钱。

在这一点上，我们要向蚂蟥金服学习。

不guan是开展信托计划也好，还是从银行或者保险公司获得授信开展联合贷款也好，我们只需要chuju10%-20%的劣后级资金或者担保资金，就能撬动5倍甚至10倍的资金杠杆。

我们提供获客、风控审he、放款等环节，持牌金rong机构提供资金，大家都能赚到钱，这zhong合作模式才能长期维系下去。

吃独食不是一zhong好行为，而且dan糕也zuo不大。”

说到这里，张益达看着洪海波，指示dao：“你们16年的任务就是在控制好资产质量的情况下，把业务尽可能的zuo大。

并且，资金机构还得继续优化，自有资金的chu资比例必须下降到20%以下。”

洪海波微笑的点了点tou：“蚂蟥金服确实有一tao，要向他们看齐。

银行不改变，我们就改变银行。”

张益达没有点评这句话，在他看来，也就是口号而已。

蚂蟥金服这两年小日子过得不错，利用各zhong手段规避监guan。

蚂蟥的两张小贷牌照，一张小微小贷牌照运营hua呗，一张商诚小贷牌照运营借呗。

两张牌照注册地都在渝州，杠杆上限是2.3倍，既小贷公司的各项rong资余额不得超过公司资本净额的2.3倍。

蚂蟥的两张小贷牌照加起来注册资金目前也就38亿元，却撬动了几千亿的ABS资金，几十倍的杠杆，数钱也是数得手choujin。

蚂蟥金服通过发行信贷ABS完成表外rong资，避开了监guan漏dong，也是大大的狡猾，中国商人，钻空子的本事都是一liu的。

ABS发行的jutiliu程是：蚂蟥金服通过旗下的持牌小贷公司发放贷款给hua呗借呗用hu，形成信贷资产；

然后再将信贷资产打包转让给证券公司设计并guan理的资产支持专项计划SPV；

证券公司对该资产池未来将会产生的现金liu进行结构化设计，分成优先、次级、劣后等几个层级；

然后把ABS债券挂上jiao易所发行，由机构或个人投资者认购，100万起投，人数不能超过200人。

某zhong程度来讲，也算是个大号混合的P2P了，不过安全xing很高，需要经过多dao环节的审查，ABS债券才能发行。

并且，ABS发起方还得购买占据债券发行规模比例5%-20%不等的劣后级债券。

相当于给优先级和次级投资人或者机构垫背。分pei收益的时候，优先分pei给优先级和次级投资人，满足他们的预期收益，然后才lun到劣后级投资人；

亏的时候，也是先亏劣后级，然后再是次级、优先级。

不过，蚂蟥金服风控zuo得好，资产质量很稳定，想亏都亏不了。

资产被证券化后，借呗、hua呗的贷款余额就变少了，成功的完成了信贷资产从表内到表外的转移，监guan机构也就guan不了他们了……

投资人购买ABS份额后，借呗、hua呗的表内贷款就转换成了现金，两家小贷公司得到充足的现金回liu，又可以继续放贷了。

放贷形成新的信贷资产，又可以发行ABS了，然后又再次完成chu表。

如此循环往复，蚂蟥金服用38个亿放chu了几千亿的信贷余额……

ABS债券的优先级利率一般在4%-6%，算上次级和劣后级，撑死了利率也就8%。

而hua呗、借呗的利率位于8%-21%之间，平均在15%-16%左右。

七八个点的利差，一年两三千亿的放款量，营收一两百个亿。

“张总～张总～”

洪海波呼喊了好几声，张益达才回过神来，尴尬一笑，说：“刚刚想蚂蟥金服去了。”

“对了，我们第一期ABS债券发行也筹备好几个月了吧，什么时候开始发行？”张益达又问洪海波。

“律所，会计事务所，评级机构，评估机构那边都把材料zuo好一起申报上去了。

现在就等上jiao所审he批复了，快的话这个月就可以开始路演。”

洪海波又继续介绍dao：“本期ABS全程由汉州证券负责发行，工商银行负责资金托guan。

命名为“汉州证券－锐向金科1期资产支持专项计划”，发行规模总计10亿元。

其中优先A级占比80%，评级为AAA级，票面利率为4.0