鲍哲钰除了担任贝莱德亚太地区主guan以外，还兼任资shen董事总经理、企业战略全球领导人、全球执行委员会成员等多个重要职位。

在贝莱德地位很高，他的话基本就代表了这家guan理6万亿mei元资产的ju无霸金rong机构的意志。

张利平作为黑石集团的高级合伙人以及大中华区主席，权限也不低。

但涉及数十亿mei元的大型对赌，他还没资格替总buzuo主。

他要求张益达中止一下谈判，他需要请示总bu的意见。

刘治平倒是提前就跟波尼ma商量好了，对于众合集团，一定要进行布局落子。

但抖视250亿mei元的估值，以及对赌条款，还是让他有些tou疼，到底要怎样才能对企鹅利益最大化。

“juti怎么对赌呢？”

张利平离去后，刘治平摆弄着手上的茶杯，闲聊一般地问鲍哲钰。

“营收达不到200亿，gen据实际完成营收，创始大gu东和guan理层对Blun投资人进行gu权补偿。

营收介于150亿～200亿之间，抖视估值下调至150亿mei元；

营收介于100亿～150亿之间，抖视估值下调至100亿mei元；

营收介于50亿～100亿之间，抖视估值下调至50亿mei元；

营收低于50亿元，由创始大gu东和guan理层回购Blun投资人gu份，并溢价20%。”

鲍哲钰考虑问题也很全面，今年是证明抖视商业价值至关重要的一年。

要是营收连50亿人民币都达不到，那也没多少投资价值了。

用hu再多、再活跃，赚不了钱有什么用。

张益达笑着问：“那营收超过200亿呢？”

“超过200亿，那就符合250亿mei元的估值。”

张益达轻笑，你这老外在这给我装糊涂呢？

创业公司签署的对赌，一般是单向调整。

就是公司业绩不符、上市时间表未达到后，投资人直接要求创始人进行补偿。

公司业绩超预期的话，投资机构很少对创始人进行补偿。

这就是真实的投资世界，非常地不公平。

当然了，这还得看公司的实力和标的稀缺xing，以及投资机构的能量。

要是公司足够niubi1，投资人上赶着来投资，那奖励条件也不是不能商量。

而贝莱德这zhong世界ding级的资产guan理公司，他们入gu某家公司，会给该公司提供非常qiang力的信用背书。

在国际扩张、再rong资等等都有不少便利。所以，他们谈判都比较qiang势，不会给予创业公司太多优厚的条款。

不过众合集团不是一般的公司，张益达也不是一般的创始人。

他笑dao：“营收对赌方案中50亿一个区间太宽泛了，我认为定为5个亿比较好。

比如195亿～200亿一个区间，200亿～205亿视为对赌正常完成。

205亿～210亿，估值上调至260亿mei元。以此类推。”

这个方案对贝莱德不太有利，极大削弱了对赌获胜带来的回报。

鲍哲钰gen据抖视的各项数据，自个进行了推测，抖视大概率是能够达到100亿～150亿营收的。

因为an照抖视目前的每月近4亿广告收入来看，未来一年不增长也差不多能达到将近50亿。

稍稍努力一点，百亿营收以上还是能zuo到的。

但juti营收是一百零几亿，还是一百四十几亿，他就预估不准了。

an照张益达提chu的方案，如果营收最终是140多亿，抖视的估值差不多也是这个数字，但单位是mei元。

这跟他提chu的100亿mei元估值有好几十亿mei元的差距，影响不小。

所以鲍哲钰很不满意，jian决不答应张益达的方案。

没多久，张利平也回来了，他表示黑石可以答应对赌。

但黑石也有自己的条件。juti条件也是关于对赌方案细节的，跟贝莱德提chu的条件大同小异，也是对投资方比较有利的。

张益达自然不答应，尽guan他有很大把握完成200亿的营收任务。

但万一中间chu点什么岔子呢？所以也需要给自己留一条后路。

几方关于对赌，最大的争议点还是在于营收区间划分和业绩超预期调高估值。

刘治平最后一锤定音，“营收区间选择10亿一个区间。超过210亿营收，每增长10亿营收，估值在250亿mei元的基础上增长10亿mei元。

低于200亿营收，每降低10亿营收，估值在200亿mei元的基础上减少10亿mei元。”

这个方案看起来对创始人一方的原gu东不太公平，其实也相对公平。

企鹅、贝莱德、黑石几家都不是ruan柿子，怎么可能被随意拿nie。

200亿营收成了一条非常分明的分界线，跨越这条线与否，待遇天差之别。

199亿营收和201亿营收，估值差距达到了60亿mei元。

为了防止张益达搞关联jiao易，投资方还加了一个限制条件。